連続増益企業の研究 カカクコム 「食べログ」の稼ぐ力向上

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http://www.nikkei.com/article/DGKKZO98576840X10C16A3DTA000/

価格.comは、増収率が1桁台前半に鈍化。食べログへの収益依存度が年々強まっている。今期の連結経常利益は10期連続で最高を更新する見通し。ROEは40%を超え、上場企業でトップクラスにある。

収益は「課金店数」と「1店当たりの平均月額課金収入(ARPU)」のかけ算で決まる。課金店数は1年前に比べ17%増えた。一方のARPUを伸ばす取り組みも成果が出ている。月5万~10万円の高単価サービス「プレミアムプラン」だ。1万7500~1万8500円で推移していたARPUは、15年10~12月期に1万9500円まで上昇。

利益成長とは裏腹に株価は過去3年近く1500~2500円のレンジを抜け出せない。足元の2300円前後の株価で予想PERは37倍台。楽天(20倍)、ヤフー(14倍)などより高く「高成長は株価に織り込み済み」(ドイツ証券の風早隆弘氏)との指摘がある。

色んな点で勉強・参考になります。食べログで稼いでいる間に次の収益源となる問題児も果敢に大量生産中。